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河北恒银期货浅谈如何解读盘面

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发表于 2021-07-27 13:14:43 | 来源 搜狐网
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2021-07-27 13:14:43 1
河北恒银期货浅谈如何解读盘面

  相信很多交易者都听到过这样一个段子:当你讲基本面,主力给你讲宏观。当你看宏观了,主力再讲基本面。当你讲现实,主力给你讲预期。你认同预期了,主力让你回归现实。当你看政策利好,主力讲经济很差。当你认同经济很差了,主力讲政策利多。大佬们养了好多研究院,编了好多故事,通过研究员讲出去,为韭菜施肥浇灌,等到韭菜们都深信不疑了,大佬们反手就去猛干,在众人懵逼中把韭菜收割干净!
 
  其实判断盘面走预期还是走现实,并不是一件很难的事情,我们可以从两个角度去分析:一个是基差角度,一个是时间角度。
 
  价格与基差的关系:价格下跌,基差走强或者基差震荡,说明盘面在交易预期;价格下跌,基差走弱,说明盘面在交易现实。这个其实很好理解,价格下跌,基差走强说明现货并没怎么跌,只是期货在悲观预期下不断下跌,在这个下跌的过程中期限结构没变,只是位置下移了,往往临近交割的时候,预期又开始向现实靠拢;价格下跌,基差走弱说明现货跌得比期货更凶,说明现实发生了实质性的变化,在这个下跌过程中由于基差走弱,有可能导致期限结构从back逆转为contango,不仅仅是位置下移,而且还有形态转变。
 
  对于当下盘面很多品种的下跌,尤其是被国常会点名的钢材煤炭等品种的下跌就是典型的价格下跌过程中的基差走强,它并非交易的是基本面的现实,而是交易预期,当然,我们都知道这个不是预期,而是政策,那从时间的角度来讲,这个时候交易预期完全合理,因为距离09/10合约交割还有很长时间,本来就是交易预期的时间段,只不过这个预期是政策主导下的走势而已。
 
  所以,交易预期行情的时候,你不要去看基本面当下的客观现实,没有什么意义,因为市场并不交易现货逻辑,就是交易预期逻辑,如果你要做现实逻辑的话,那么就是等待时机,然后交易预期差。由于宏观资金或者空头资金实力强大,把盘面打得非常深,给出了大贴水,这个贴水无论多大在交易预期阶段都有可能,但是在交易现实阶段,就需要进行修复。你只需要找到合适的贴水幅度以及合理的逻辑转换时间,然后去做你想做的逻辑就可以。
 
  如果你想要做预期逻辑,不用看什么低库存,大贴水的,没什么用,预期阶段库存和基差不管用,距离交割太远;如果你需要交易现实逻辑,就需要耐心等待属于你的时机。
 
  另外,如果你交易预期的话,这里面需要注意一个事项,那就是预期的pricein。比如,我们在交易预期进行做空的时候,对应的品种往往有这样一个特点:价格(利润)高位、低库存、大贴水、距离交割时间远。预期一般是做利润对供求的负反馈逻辑,高利润开始下跌进行修复,但盘面基差走强,这是盘面交易预期逻辑的常态,然后到了预期逻辑向现实逻辑切换的时候,往往会有一个预期的pricein,其显著特征就是,盘面开始企稳,但是现货大跌,基差开始走弱。
 
  这个时候,很多交易者容易犯的一个错误就是,本来是做预期逻辑,你傻乎乎地做了现实逻辑,你去看低库存和大贴水,然后价格从高位一路跌下来,贴水更大,然后你认为现货没松动,你就死扛,结果到了后面预期逻辑走完了,要转入现实逻辑时,现货一个大跌pricein盘面下跌的预期,你一看现货崩盘了,反而认为自己做错了,开始低位反手做空,结果盘面又开始反转了,期货开始走强,又开始走现实逻辑,现实一般是做供求对利润的正反馈逻辑,低利润开始上涨变为高利润,期货上涨来修复基差。结果这些交易者节奏不对,两次被打脸。
 
  不同的逻辑有不同的交易时机,就像《寒窑赋》里讲的道理:天不得时,日月无光;地不得时,草木不生;水不得时,风浪不平;人不得时,利运不通。做期货也是同样的道理,逻辑,时间,空间三位一体,你的逻辑是对的,但是时间不对,或者空间不足,都有可能让你遭到对手盘的狠狠打击。
 
  上面是简单介绍了一下如何去看盘面交易现实还是交易预期以及怎样去交易预期和现实的问题,接下来再简单谈一下如何去看盘面是多头控盘还是空头控盘的问题,有时候一些品种明明是多头控盘了的品种,一些散户只看价格高,不会看盘,盲目去空,结果还是重仓,稀里糊涂地亏没了,还骂人家操纵,说句不好听的,这简直就是有勇无谋,死都不知道怎么死的。
 
  持仓与价格的关系:持仓与期货价格之间保持正相关是多头主导的行情,持仓与期货价格之间保持负相关是空头主导的行情。比如说,有的品种它总是增仓上涨,减仓下跌,这就是明显的多头控盘了的品种,这个品种只要增仓就是上涨的,持仓和价格正相关,想要下跌,只有多头主动减仓,减仓下跌,持仓和价格还是正相关,这样的品种完全就是多头控盘了的,你去空这种品种就是去送死的,尤其是在交易现实逻辑,临近交割的时候,有时候无解,价格一直涨到合约进入交割月,你空头扛不住。
 
  有的品种恰好相反,它总是增仓下跌,减仓上涨,这种品种明显就是空头控盘了的品种,一般被资金空配了的,一旦有什么利空,他们就增仓把这种基本面弱势的品种增仓打下去,增仓下跌,持仓和价格负相关,想要上涨,只有空头主动减仓,减仓上涨,持仓和价格还是负相关。往往都是在价格被空头打到绝对低位了,空头主动平仓一下,盘面反弹一些,这种品种完全都是空头控盘了品种,你去做多这种品种大多数时候都是去送死的,只有你买在绝对地位,空头到了那个位置之后主动减仓,你买在那个位置甚至以下没问题,在上面追高,大多时候都是亏钱离场的。
 
  所以,第一部分我们需要做一个简单的总结,那就是看盘的基本功:
 
  1、你要知道盘面是在交易预期还是在交易现实。
 
  2、你要知道预期逻辑交易的是利润对供求的负反馈以及需要注意预期的pricein。
 
  3、你要知道现实逻辑交易的是供求对利润的正反馈以及预期与现实逻辑切换的时机或盘面标志。
 
  4、你要知道一个品种是被多头控盘了还是被空头控盘了,多头控盘了的品种不要去空,空头控盘了的品种不要去多。
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